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股市投资,关键是要有专业的判断

作者: 佚名  上传时间:2009-02-14  浏览:71
王玉珍,字麒鉴,男,1962年9月8日生于内蒙赤峰,高级经济师,经济学博士,曾先后任中国人民银行西安市?#20013;?#35843;统处副处长,金融研究所副所长,非银行金融机构监管处副处长,华夏银行北京管理部筹资发展处处长、办公室主任、计划信贷处处长、发展研究处处长、复兴门支行行长、朝阳门支行行长,华夏银行秘书,华夏银行武汉?#20013;?#21103;行长、华夏银行发展研究部总经理。1998年毕业于陕西财经学院货币银行学专业,获博士学位,在金融研究、银行家、经济学消息报,经济参考报等报刊发表论文百余篇,著有《国有企业资本结构制度分析》(1998年),《商业银行法制、道德与管理》(2005年),由中国经济出版社出版。《〈?#25191;?#21830;业银行全面预算管理导论》(2006年),由中国财政经济出版社出版。论文曾多?#20301;?#24471;各级奖励,曾入选中国专家人才大辞典。多所学校特聘教授。
外资的进入对中国股市来讲,所谓控制是不太可能的,但会使股市的震荡加剧,如大量的游子同时进入,会使股市在短期内达到一个高点,在获利颇丰之后呢,他们同时撤出,又会使股市在短时间内就会达到一个低谷,这就使股市的投资风险加大。
  外资进入中国需要的是监管
  外资的进入对中国股市来讲,所谓控制是不太可能的,但会使股市的震荡加剧,如大量的游子同时进入,会使股市在短期内达到一个高点,在获利颇丰之后呢,他们同时撤出,又会使股市在短时间内就会达到一个低谷,这就使股市的投资风险加大。
  开放外资我个人认为是把隐性的热钱,变成可以监控的资金,这样便于监管层的有效的控制和监管。但对于目前的股市来讲,没有?#35009;?#22823;的改变。
  从近几年的外汇储备发展来看,外贸的顺差增加的并不是很大,而外汇储备的大量增加,有可能是大量游资进入所造成的。
  拿一季度来说,外贸的顺差只有400亿美元左右,而外汇储备却增加了1500多亿美元,从这里可以看出,外贸顺差带来的外汇储备增加,还不到整体外汇增幅的25%,从这里可以看出,更多的外汇增加,有可能是热钱的流入,如何控制热钱,对我们的监管部门来讲,将是首要任务。
  防范外资的对中国的冲击,首先是加?#23458;?#27719;资金的进出监控,另一方面要切断外汇与人民?#19994;母招?#32852;系,如我国现在实行的强?#24179;?#31639;汇制度,使得外汇一进入国内,就被强制?#19968;?#25104;人民币,尤其在当前人民币升值的情况下,就会促进外资的进入。如果我们取消或者弱化这种强?#24179;?#31639;汇,就让其以外?#19994;男?#24335;存在账目上,就会使热钱的套利行为弱化。
  我们缺少的不是资金,而是有效的投资
  从整个宏观面来讲,我国并不缺乏资金,这从不断增加的外汇储备和不断上调银行存款准备金率就可以看出来。买对大量的外汇储备,就需要?#19994;?#19968;个合理的出口来使用,这也就是监管?#26412;?#40723;励对外投资的一个原因,包括QDII对外投资的逐步增大,以及鼓励中资企业到境外投资,这些都是寻找投资机会,创造投资?#25214;媯?#25552;高资金的有效使用效?#30465;?
  另一方面,从具体的产业来讲,特别是信息产业,还有股市从资金面来看,并不充裕,其原因就是存在投资泡沫,大量的资金并没有用于实业投资,现在市场上流动的大多数资金都是投机性的热钱和游资。这就造成了市场的流动性过剩,而企业却是资金吃紧。这也是金融市场发展所要面临的?#25307;?#21270;问题。
  选择对外投资产品,先要有风?#25214;?#35782;
  对境外投资,其风险还是主要我们对境外的投资环境不熟悉,之所以现在很多境外理财产品出?#25191;?#37327;亏损,其根本原因就是对境外的形势判断?#25237;?#22659;外投资产品的判断出现了偏差。所以更根本的原因就是我们本身是不是有这个能力,有这方面的人才来分析判断、了解境外形势的变化和投资产品的风险控制。
  投资分为稳健型投资和激进型投资,激进型投资可能会出现暴利,?#37096;?#33021;会出现剧亏。中国目前投资者,对于投资具有冲动性,因此很多人会选择这种盈利性高的激进型投资,但很多国内投资者并不习惯这种风险投资,当然,这也和突出高回报高盈利的宣传有关,当投资产品出现亏损时,投资人就难于接受。
  抄底,无论中外,先摸清情况再走
  抄美国股市的底部,要看美国的经济衰退到底?#20013;?#22810;久,如果美国的衰退仅仅是刚刚开始,那就谈不上抄底的问题,因为在这种情况下,美国的股市走弱还要?#20013;?#19968;段时间。
  对于中国股市抄底,也取决于对我们股市的判断,我个人来看,股?#22797;?000多点下跌到现在的3000多点,从正常情况来讲,股市现在已经达到了一个相对底部,这也是一个相?#21592;?#36739;好的投资时期。
  股市投资,关键是要有专业的判断
  ?#26377;?#24687;披露的角度来讲,股市的透明都是一个相对的概念,任何投资都需要专业的判断和专业的了解,在这一点上,个人投资者是不具备这个能力的,即使把所有的信息告诉给投资者,他也很难做出专业的判断。透明度的增强,只是提高了信息的获得渠道,但不能指望透明能够解决所有问题。另外一方面,透明永远是相对的,股市的披露的消息,都是一个运行的结果,投资者无法了解到整个运行的过程,股票到底处于一个?#35009;?#29366;态,投资人是无法看到的,如企业公布的?#21103;?#26368;好的时候,?#37096;?#33021;是这个企业走向衰落的时候,而这个时候,企业给你的也是足够的投?#24066;?#24687;,这就是时间差造成的。投资人在股市看到的信息,永远是滞后的。因此投资的关键,是要有专业的判断。

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