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晚节不保的伟大投资家:彼得.林奇

作者: 佚名  上传时间:2009-01-05  浏览:107
哪怕你是一个亿万富翁,哪怕你是全世界顶礼膜拜的投资巨星,来路不正的1.6万美元仍然可能毁掉你辛辛苦苦积累起来的声誉。
  华尔街最伟大的投资者之一彼得?林奇(Peter Lynch)看?#20808;?#20284;乎晚节不保,因为从1999年到2004年,他累计收受了证券经纪商价值1.5948万美元的门票,现在,这个行为让他的名声受到了很大伤害。
  这得?#34892;?#32654;国证券交易委员会(SEC)历时三年持之以恒的调查。
  美国证交会(以下简称SEC)3月5日披露,全球最大的共同基金公司富达投资(Fidelity Investments)已就一项总额逾160万美元的受贿案与监管部门达成和解,富达同意支付800万美元的罚款。而富达投资副总裁彼得?林奇则同意按照证监会的要求退回这1.5948万美元(门票价值)支付4138美元的利息。
改革序幕拉开 公务员面临失业?
  彼得?林奇简介
  华尔街股票巨头.
  彼得?林奇出生于1944年,1968年毕业于宾州大学沃顿商学院,取得MBA学位;1969年进入富达管理公司研究公司成为研究?#20445;?977年成为麦哲伦基金的基金经理人。 在1997-1990年彼得?林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间,该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元,基金投资人超过100万人,成为富达的旗舰基金,并且是当时全球资产管理金额最大的基金,其投资绩效也名列第一。13年间的年平均复利报酬率达29%,目前他是富达公司的副主席,还是富达基金托管人董事会成员之一。现居住在波士顿。
  Peter Lynch每月走访40到50家公司,一年5、600百家。即?#32929;?#30340;时候,一年也至少走200家,阅读700份年报。
  他是最早调查海外公司的基金经理,比如他发现Volvo的时候,连瑞典自己的分析师都没去过它的工厂,当时Volvo的股价是4元,每?#19978;?#37329;也有4元了,当然属于?#29616;?#34987;低估,后来为Lynch赚了7900万美元。
  他每天6点15乘车去办公室,晚上7点15回家。一年形成10万英里,相当于一个工作日400英里。每天午?#25237;技?#19968;家公?#23613;?#27599;天听200个经纪人的意见。他和他的助手每月要将2000家公司检查一遍。
  在他退休之前,他只度过两个长假,其中的一个:去日本,用5天时间考察当地公司,在香港找到老婆,在中国玩了3天,然后去曼谷考察及观光,最后去英国,用3天时间调查。
  股票世界里的传奇――彼得?林奇(股圣)
  财富档案
  当今美国,乃至全球最高薪的受聘投资组合经理人彼得?林奇,是麦哲伦共同基金的创始人,是杰出的职业股票投资人、华尔街股票市场的聚财巨?#32602;?#25237;资回报?#35797;?#19968;度神奇的高达2500%,其著作《漫步华尔街》、《战胜华尔街》、《学以致富?#32602;?#19968;问世便成为畅销书。
  企业类型
  股票投资业。
  成长记录
  在人们的眼中,他就是财富的化身,他说的话是所有股民的保典,他手上的基金是有史以来最赚钱的,如果你在1977年投资100美元该基金,在1990年取出,13年时间已变为28000美元,增值28倍,不过13年的时间。
  这个“股票天使”就是彼得?林奇――历史上最伟大的投资人之一,《时代杂?#23613;?#35780;他为首席基金经理。他对共同基金的?#27605;祝?#23601;像是乔丹之于篮球,邓肯之于?#25191;?#33310;蹈。他不是人们日常认识中的那种脑满肥肠的商人,他把整个比赛提升到一个新的境界,他让投资变成了一种艺术,而且紧紧地抓住全国每一个投资人和储蓄者的注意力。当然,他也在这场比赛?#35874;?#24471;了极大的名誉和财富。
  成长之路
  1944年1月19日,彼得?林奇出生于美国波士顿的一个富裕的家庭里。父?#33258;?#32463;是波士顿学院的一个数学教授,后来放弃教职,成为?#24049;?汉考克公司的高级审计师。可是不幸的是,在林奇10岁那年,父亲因病去世,全家的生活开始陷入困?#22330;?
  为了省钱,家人开始节衣缩?#24120;?#26519;奇也从私立学校转到了公立学校,而且开始了半工半读的生活。11岁的他在高尔夫球场找了份球童的工作。这份工作应该说是最理想不过了,球童工作一个下午比报童工作一周挣的还多。
高尔夫球场一直是风云人物、名流巨贾的聚集之地,与其他球童不同的是,林奇不仅捡球,还注意学习。从高尔夫俱乐部的球员口中,他接受了股票市场的早期教育、知道了不同的投资观点。林奇跟随球?#25191;?#23436;一轮球,就相当于上一堂关于股票问题的免费教育课。
  在当?#20445;?#34429;然是经济发达的美国,但人们的意识还是相对保守,对股票业并不很信任,视股票市场如赌场,把买股票等同于赌博行为,虽然这时股票上涨了3倍,原本林奇也是这样想的,但球童的经历开始让林奇逐渐改变了看法,增强了赚钱意识,虽然他那时并没?#26143;?#21435;投资股票。
  就这样边工作边读书,林奇读完了中学,顺利考入宾州大学沃顿学院。即使在沃顿学院学习期间,林奇?#21442;?#25918;弃球童的工作,他还因此获得了弗朗西斯?维梅特球童奖学金。
  沃顿商学院的经历对于以后林奇的成长是十分关键的。为了家庭,为了自?#28023;?#26519;奇开始着手研究股?#20445;?#20182;想找出其中的“秘密?#20445;?#25104;为象高尔夫球场的客户一样成功的人物。于是,他有目的地专门研究与股票投资有关的学科。除了必修课外,他没有选修更多的有关自然科学、数学和财会等课程,而是重点的专修社会科学,如历?#36153;А?#24515;理学、政治学。此外,他还学习了玄学、认识论、逻辑、宗教和古希腊哲学。还没有真正涉足商海之?#20445;?#26519;奇就已经意识到,股票投资是一门艺术,而不是一门科学,历史和哲学在投资决策时显然比统计学和数学更有用。
  因为球童的兼职和奖学金做经济的坚强后盾,大二的时候,林奇已经?#36763;?#19968;笔不小的收入。他决定用这笔积蓄进行股票投资,小试牛刀。他从积蓄中拿出1250美元投资于飞虎航空公司的股?#20445;?#24403;?#24444;?#20080;入的价格是每股10美元。后来,这种股票因太平洋沿岸国家空中运输的发展而暴升。随着这种股票的不断上涨,林奇逐渐抛出手中的股票来收回资金,靠着这笔资金,他不仅读完了大学,而且念完?#25628;芯可?
  暑假期间,林奇来到世界最大的投资基金管理公司――“富达?#20445;?#22312;这里做暑假实习生,能在这样的公司实习,是一种非常难得的机会。这份工作不仅使林奇打破了对股票分析行业的神秘感,也让他对书本上的理论产生了怀疑,教授们的理论在真正的市场中,几乎全线?#35272;#?#36825;?#20013;?#24565;促使了林奇特别注重实际调研的作用。
  “他是一个奇迹”
  1969年,林奇已经毕了业,也服完了兵役,他开始来到富达,正式成为一名公司的职员。起初是金属商品分析师,干了几年的分析工作之后,1974年,林奇升任富达公司的研究主管。当时公司正陆续扩展化学、包装、钢铁、铝业以及纺织等部门的业务,这些工作开始让他有机会接触到证券市场的最前线,他除了不断走访公司,收集情报,从中挑出最?#26143;?#36884;的投资领域之外,还注意将自己的判断结果与实践相对应,为以后的真正实践打下了良好的基础。
  8年之后,由于工作出色,林奇被任命为富达旗下的麦哲伦基金的主管。这是一个升迁,也是一个很大的挑战,一方面,林奇终于可以直接面对市场,但另一方面,富达有几十个、几百个、几千个这样的基金主管,要能做出一番成就,脱颖而出,必须付出更多的辛苦、更多的想法和思考。
  当时的麦哲论基金,资金仅有2200万美元,其业务也仅局限于几家较大的证券公司中,还是一个婴儿,但对于林奇这个初学者而?#35029;?#21364;是再合适不过了。因为它提供了一个可以施展的舞台。
  为了工作,林奇成了一个工作狂,每天的工作时间长达12个小?#20445;?#20182;投入了自己所有的心血和精力。他每天要阅读几英尺厚的文件,他每年要旅行16万公里去各地进行实地考察,此外,他还要与500多家公司的经理进行交谈,在不进行阅读和访问?#20445;?#20182;则会几小时几十个小时的打电话,从各个方面来了解公司的状况、投资领域的最新进展。
  他还特别重视从同行处获得有价值的信息。所有比较成功的投资家们都有松散或正式的联盟,大家可以通过联盟交换思想获得教益。当然人们不会把自己即将购买的股票透露出来,但在交流中可以获得很多信息。这些处于投资领域顶尖级的人物,能够提供比经纪人更丰富的信息?#30784;?#36825;才是林奇“金点子”的最好来?#30784;?
  林奇还创造了常识投资法。他认为普通投资人一样可以按常识判断来战胜股市和共同基金,而他自己对于股?#34892;星?#30340;分析和预测,往往会从日常生活中得到有价值的信息。他特别留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯,每?#24444;?#20204;买东西回来,他总要扯上几句。1971年的某一天,妻子卡罗?#31456;頡?#33713;格斯”?#24179;?#36523;衣,他发现这将是一个走俏的商品。在他的组织下,麦哲伦当即买下了生产这种紧身衣的汉斯公司的股?#20445;?#27809;过多久,股票价格竟达到原来价格的6倍。在日常小事中发现商机,这就是林奇。
可是,股票市场涨幅不定,之所以人们将它看成是赌场,就注定了有输有赢,林奇也有判断错误的时候。
  1977年,他?#29031;?#31649;麦哲伦基金不久,就以每股26美元的价格买进华纳公司的股票。而?#24444;?#21521;一位跟踪分析华纳公司股票?#26143;?#30340;技术分析家咨询华纳公司股票的走势?#20445;?#36825;位专家却告诉林奇华纳公司的股票已经“极度超值”。当时林奇并不相信。6个月后,华纳公司的股票上涨到了32美元,林奇开始?#34892;?#25285;忧,但经过调查,发现华纳公司运?#36763;?#22909;,于是林奇选择继续持股待涨。不久,华纳公司的股票上升到了38美元,这?#20445;?#26519;奇开?#32423;?#32929;?#34892;星?#20998;析专家的建议做出反应,认为38美元肯定是超值的顶峰,于是将手中所持有的华纳公司股票悉数抛出。然而,华纳公司股票价格一路攀升,最后竟涨到了180美元以上。即?#36141;?#26469;在股市暴跌中?#21442;?#25345;了不错水准。
  对此,林奇?#27809;?#19981;已,他开始再也不相信这些高谈阔论的股市评论专家了,以后只坚信自己的分析判断。林奇十分欣赏沃伦??#22836;?#29305;的观点:“对我来?#25285;?#32929;市是根本不存在的。要说其存在,?#19988;?#21482;是让某些人出丑的地方。?#24444;?#24320;始不再相信专家、理论、数学分析。
  经过了涨落、失败的林奇更加成熟了,他?#21028;?#30340;选股能力开始让人们感到惊奇,与别人注重进出场的时机不同,他觉得何时买进、何时抛出没有?#35009;?#29992;处,因为?#26143;?#27704;远都是跌跌涨涨的。只有投资人在正确的时机选对好的股?#20445;?#21363;使是市场?#26143;?#19981;好,也要?#25176;?#31561;待,然后在走?#21697;?#22810;的时候,才能获得很高的投资回报率,这就是一个真正的投资者应该做的事情,而不是去投机。
  在林奇的投资组?#29616;校?#20182;最偏爱?#34903;?#31867;型的股?#20445;?#19968;类是?#34892;?#22411;的成长股股票。在林奇看来,?#34892;?#22411;公司股价增值比大公司容易,一个投资组合里只要有一两家股票的?#25214;?#29575;极高,即使其他的赔本,也不会影响整个投资组合的成绩。同?#24444;?#22312;考察一家公司的成长性?#20445;?#23545;单位增长的关注甚至超过了利润增长,因为高利润可能是由于物价上涨,也可能是由于巧妙的买进造成的。
  另一类股票是业务简单的公司的股票。一般人认为,激烈竞争领域内有着出色管理的高等业务公司的股?#20445;?#20363;如宝洁公?#23613;?M公?#23613;?#24503;州仪器、道化学公?#23613;?#25705;托罗拉公司更有可能赚大钱,但在林奇看来,作为投资者不需要固守任何美妙的东西,只需要一个低价出售、经营业绩尚可、而且股价回升时不至于分?#35272;?#26512;的公司就行。
  就靠着这种有名的投资方式,林奇成为华尔街股市的超级大赢家。在他所投资的领域中,包括克?#20056;估掌?#36710;、联邦快递等?#21462;?#24444;得?林奇都能在对的地方找到他在市场里的最爱,他对营运地点就在他周遭的公司,特别有偏好。
  功成身退
  1990年,林奇管理麦哲伦基金已经13年了,就在这短短的13年,彼得?林奇悄无声息的创造了一个奇迹和神话!麦哲伦基金管理的资产规模由2000万美元成长至140亿美元,基金经理人超过100万人,成为当时全球资产管理金额最大的基金。麦哲伦的投资绩效也名列第一,13年的年平均复利报酬率达29%,由于资产规模巨大,林奇13年间买过15000多只股?#20445;?#20854;中很多股票还买过多次,赢得了“不管?#35009;?#32929;票都?#19981;丁?#30340;名声。
  对于很多人而?#35029;?#24444;得?林奇是一个没?#23567;?#21608;末焦虑症”的“死多头?#20445;?#32929;市调整对他而言只意味着廉价建仓的机会到了,他都不太像一个股市中人,因为他的心态是如此的平和,但也正是因为这样,他才取得了如此巨大的成就!
  1991年,就在他最颠峰的时刻,林奇却选择退休,离开共同基金的圈子。当?#20445;?#20182;还是市场中最抢手的人物,而他的才能也是最受倚重的。彼得?林奇非常理智地发表了自己的离去演?#25285;骸?#36825;是我希望能够避免的结局??????尽管我乐于从事这份工作,但是我同时也失去了呆在家里,看着孩?#29992;?#25104;长的机会。孩?#29992;?#38271;的真快,一周一个样。几乎每个周末都需要她们向?#26131;?#25105;介绍,?#20063;?#33021;认出她们来??????我为孩?#29992;亲?#20102;成长记录簿,结果积了一大堆有纪念意义的记录,却没时间剪贴。”
这就是彼得?林奇离开的理由,没有一点的做作和矫情。当然他也受够了每周工作80个小时的生活,于是,和其他伟大的投资人和交易商一样,彼得?林奇带着赚来的钱,干干脆脆的离了场。
  现在,这个曾经的“股市传奇”就像任何一个平常的父亲一样,在家教导自己的小女儿,同?#24444;裁?#26377;闲着,正积极地投入波士顿地区的天主教学校体制,到处?#25216;?#36164;金,让清寒子弟也能接受私立学校的教育。
  虽然他是亿万富翁,他让别人也成为了亿万富翁,但他却不是金钱的奴隶,而是主人。
  成功秘诀
  心态平和,稳中取胜。
  纤毫小事中觅?#28982;?
  投资策略及理论:
  以价值投资为根基的实用投资策略。看重的是个股?#20998;省?
  理论阐述:
  价值投资的精髓在于,质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上,利用这种特?#35029;?#20351;本金稳定地复利增长。
  具体做法:
  其投资智慧是从最简单的生活方?#34903;?#20307;验的。从生活中发掘?#26143;?#33021;的股份。投资具?#26143;?#21147;,且未被市场留意的公司,长线持有,利用复式滚存稳定增长。
  遵守的规则与禁忌:
  林奇选股品味:1、?#24471;?#23383; 2、乏味 3、令?#25628;?#28902; 4、有庇护的独立子公司 5、乏人关注的潜力股 6、充满谣言的公司 7、大家不想关注的行业 8、增长处于零的行业 9、具保护壁垒的企业 10、消耗性大的消费品 11、直接受惠高技术的客户 12、连其雇员也购买的股票 13、会回购自己股份的公司
  令林奇退避三舍的公司:1、当炒股 2、其龙头企业二世 3、不务正业的公司 4、突然?#20284;?#24613;升的股票 5、欠缺议价力的供应商 6、名字古怪的公司
  对大势与个股关系的看法:
  林奇认为赢输实际和市场的关系不大,股市不过是用来验证一下是否有人在做傻事的地方。不能?#35272;?#24066;场来带动手里的股票上扬。
  对股市预测的看法:
  从不相信谁能预测市场。
  对投资工具的看法:
  对林奇来?#25285;?#25237;资只是赌博的一种,没有100%安全的投资工具。
  名言及观念:
  “不做研究就投资,和玩扑克牌不看牌面一样盲目。” 投资前三个问题:1、你有物业吗? 2、你有余钱投资吗? 3、你有赚钱能力吗? 不少投资者选购股票的认真程度竟不如日常的消费购物,如果把购物时货比三家的认真用于选股,会节省更多的钱。
  其它及成就:
  1944年出生于美国,1977年接管富达麦哲伦基金,13年资产从1800万美元增至140亿美元,年复式增长29%。

路过

鸡蛋

鲜花

握手

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