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安踏明年二季度订货增长超过30%

作者: 佚名  上传时间:2009-02-08  浏览:58
市场对体育用品行业仍存分歧
  安踏体育用品有限公司(02020.HK)日前在香港发布了2009年第二季度的订货会资料。安踏体育称,2009年第二季度的订货金额同比增长超过30%。
  摩根大通表示,均价上升成为安踏体育重要的盈利增长动力,并预料其2009年收入增长达34%,维持对安踏体育的增持评级,目标价6.2港元。但仍有花旗等其他大行对体育用品行业表示出了悲观预期。
  短期发展态势良好
  安踏表示,2009年第二季度,公司鞋类及衣服的平均售价(按订货价)同比分别增长约6.5%及10.0%,订货?#23458;?#27604;增长分别约为15.0%及23.5%,继续呈现量价齐升的发展态势。产品比重方面,鞋、衣服和配件分别占45%、52%和3%。
  安踏还公布了公司今年前三个季度的营业状况,其鞋类产品销?#23458;?#27604;上升48.70%至2067万双,超过了去年全年1826万双的销量;衣服销?#23458;?#27604;上升44.70%至2865万件,也超过了去年全年2358万件的销量;零售网点增加至5468个。
  国内另一体育用品巨头李宁(02331.HK)也于前期表示,其第三季度同店销售增长32.2%,黄金周则回落至30.4%;虽然一线城市销售放缓,但三线城市增长则创下43%的新高。
  李宁行政总裁张志勇预期,明年内地体育用品市场规模增长约21%,李宁品牌增长步伐将更快,同店销售增长目标至少为15%;毛利率为46%— 48%,较前期预期下跌1%;推广销售开支占销售金额约为16%—18%。业内人?#23458;?#38706;,受李宁点?#21450;?#36816;主火炬的影响,明年一季度李宁订货情况超出预期, 部分地区增幅甚至超过50%。
  大行多空分歧明显
  虽然数据显示出,2009年的体育用品行业态势仍然相对乐观,且摩根、美林等大行均表达了对行业龙头的看好。但出于对经济前景的担忧,市场整体对体育用品行业仍然保持了较为悲观的态度。
  花旗集团在日前发表的一份研究报告中表示,由于国内零售市场增长放慢,决定将2009年中国运动服装制造业企业盈利预期从目前水平平均下调25%,并预告还将对业内个股评级做出进一步下调。花旗预料,2009年中国运动服装制造业整体增速将放缓至10%左右。
  与之相对应的是相关个股的大幅度下跌。据WIND数据显示,从今年年初到10月27日收盘,不计港元贬值因素,李宁下跌68.47%,安踏体育下跌76.94%,耐克及阿迪达斯在中国最大的分销商之一百丽国际(01880.HK)下跌77.93%,均?#23545;?#36305;输同期恒生指数60%左?#19994;?#36300;幅,消费品行业传统的弱市避风港的属性荡然无存。业内人士分析,由于全球金融危机使市场看淡对未来两三年经济前景,消?#35757;?#24615;相对较大的体育用品行业受到市场冷遇在情理之?#23567;?br/>   但也有分析人士认为,经过大幅下跌之后,市场对消费品行业的预期已经非常悲观,即使是年均增速只有20%不到的阿迪达斯,其过去十几年的预期市盈率始终保持在20—30倍之间;而对发展空间仍然巨大的我国体育用品市场,市场龙头10倍左?#19994;?#39044;期市盈率显然存在被低估的可能。
  而市场对体育用品行业的分歧在行业龙头李宁上体现得更为明显。在公布良好的前三季度运营数据之后,高盛表示,二三线城市销售的相对强劲并不意味着公司可?#21592;?#20813;销量的潜在放缓,投资者需要看到2009年的销售增长,才能减轻对未来的担忧。但美林对李宁重申买入评级,并给出了27.8港元的目标价, 相信销售表现强劲可舒缓市场忧虑;花旗?#21442;?#25345;对李宁的买入评级,目标价23港元。

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