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从衰退到复苏的五大要素

作者: 佚名  上传时间:2009-12-24  浏览:71
随着越来越多的经济学家预计经济将在今年晚些时候开始复苏,人们的预测重点集中在了复苏的具体表?#20013;?#24335;上。高盛(Goldman Sachs)经济学家麦凯维(Ed McKelvey)说,不太可能出现强劲复苏,失业率也要到2010年之后才会见顶。

麦凯维指出了推动经济从衰退转向复苏的五个重大因素。

1)“经济政策变得具有刺激性,货币政策宽松,通常还会有财政刺激方案。”美国联邦储备委员会采取的行动和政府的刺激计划已经开始?#33487;?#20010;过程。而且,麦凯维预计2010-2012年期间至少还会再出台一项刺激计划。

2)“房主自住?#35838;?#38656;求因信贷环境放松而加快增长,促使住宅投资急剧复苏。?#24065;?#26086;房价触底,住房需求可能回升,但市场上仍有大量空置?#35838;?#24453;售。麦凯维说,大量房产存货意味着住宅投资可能会在相当长时间内都旺不起来。

3)“耐用品消费开支反弹,这部分缘于新购?#35838;?#21050;激了耐用品需求,同时也与宽松的信贷有关。”在本轮衰退中,消费者可能不会遵循以往的?#24418;?#27169;式。麦凯维指出,一个结构性转变将导致消费者把储备?#39318;?#39640;提升到10%。(美国的储蓄?#39318;?#36817;几个季度一直在上升,但仍在4%左右。)储蓄率的提高,加上难以获得信贷,令消费者不太可能大幅增加开支。

4)“公司通常会很快增加人手,从而将需求的增加通过经济的放大作用转化为个人收入和消费的增长。”麦凯维强调,这是战后大多数经济衰退的一个重大指标,但上世纪90年代末和本世纪初的低迷时期已经显示出变化的迹象。企业重点关注提高效率,延长计划?#25165;牛?#24182;雇用临时工。在本轮衰退中,由于公司担忧需求的可?#20013;?#24615;,它们可能会再次遵循这样的模式。

5)“存货周期从清仓到积累的急剧转变促?#26500;?#19994;领域复苏。”麦凯维说,库存的这种大规模变动有可能出现,从而导致一到两个季度的强劲增长。但影响经济增长的其他问题会令人对增长的?#20013;?#24615;产生疑?#30465;?

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