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迪拜对中国地产业的“范本”意义 (1)

作者: 佚名  上传时间:2009-12-29  浏览:117
  迪拜神话终于在近日倒下了:迪拜?#26412;?#36817;日宣布,受巨额债务困扰,其主权投资实体迪拜世界公司将重组,公司所欠约590亿美元债务将至少延期6个月偿还,延期债务占到迪拜政府全部约800亿美元债务的四分之三。全球股市受此利空袭击大幅下挫,中国A股亦走出了四个月以来最大的周跌幅。
  对于从“迪拜神话”到“迪拜风暴”的前世今生,其实近年来,迪拜已经有迹象显示财政不稳定,从年初就开始停工的千米高准世界第一摩天高楼,到棕榈岛项目都面临烂?#21442;?#26426;。因此,这绝非如同某些投行人士所言的是突如其来的沙漠风暴。按照迪拜目前的高负债、高投资的恶意透支未来的发展模式,在今年年初金融风暴最猛?#19994;?#26102;候就应该倒掉,能支撑到今天,已属迪拜酋长个?#32034;?#21147;的“溢价效应”了。
  记得去年,欧美各界人士就应该热议迪拜何时完蛋,而随后的房地产开始低迷,失业增多和外资出逃引发的商人被捕等一系列事件已经让迪拜不再是投资的圣地。不?#24403;?#30340;,只要看?#20174;?#22269;《金融时报》一年来关于迪拜的评论,诸如《迪拜风光不再》的文章更是充斥报端,拿今年2月24日的一篇《迪拜有救了》的文章为例,文章说:“人们曾希望,迪拜也许能够度过金融危机,而无需兄弟国?#19994;?#24110;助,但这种希望本月破灭了:阿布扎比对?#32422;?#30340;银行注资43亿美元,?#27425;?#34920;明迪拜可否指望得到类似的帮助。?#21496;?#24341;发了投资者对迪拜740亿美元债务负担(超出其国内生产总值的100%)的?#35805;病?#36842;拜债务5年期信用违约互换(CDS)合约的价格飙升至类似于冰岛的水平迪拜尚未脱离困?#22330;?#30001;于缺乏石油资源,迪拜被迫大举借贷,以便为一场很快就破灭了的建筑热潮融资。”这就是说,早在今年年初,迪拜已经在倒塌的边缘挣扎。而在信息很透明的今天,中国很多投行人士对迪拜倒掉表示出的惊讶只能说是?#32422;?#20173;然在欺骗?#32422;骸?br/>   的确,迪拜不是华尔街,迪拜引发的沙漠海啸的“蝴蝶效应”也很难让全球再次陷入恐惧,无论是政界,还是金融界,对此都表示出了?#35757;?#30340;高度一致。对于经济率先?#27492;?#30340;中国而言,迪拜 “范本”意义除了包括中国银行在内的各大行争相声明没有持有迪拜的债券之外,最有的价值恐怕在于这种高度?#35272;?#25237;资和房地产的发展模式和我们的相似性了。站在总结以前教训的角度看迪拜,其没有坚实的实体经济支撑的政府庞大的投资计划和过度?#35272;?#25151;地产的发展模式的确很致命,维持迪拜神话继续的唯一前提?#27424;?#20215;上涨。?#19978;?#30340;是,根据德意志银行的统计,迪拜楼价自2008年高位急跌?#35805;耄?#29790;银报告预测还会再跌30%,返回2008年的水平将需时数年。房价的下跌,直接把迪拜拉回了原形。
  对于欧美金融市场而言,尽管现在披露出的迪拜世界的苦主主要?#21069;?#20811;莱?#25200;分?#37329;融机构,但迪拜神话本身就是这些欧美投行作为帮凶炮制出来的,他们一方面很了解迪拜的真相,另一方面,通过忽悠全球的投资者撒钱到迪拜,已经赚的钵满瓢溢,何况590亿美金的损失并非全部由他们买单。因此,对欧美金融界,迪拜不过是又一个意料之中倒下的神话而言。但迪拜对于充溢着乐观情绪的中国房地产而言,这瓢冷水的确是来的太是时候了。如果没有迪拜神话的倒下,中国民众还在房价暴涨的疯狂中透支着?#32422;?#21487;怜的未来。
  迪拜的教训有很多,但最大的教?#30340;?#36807;于对于房地产和投资的盲目?#35272;怠?#36842;拜世界所涉及的地产行业,曾是迪拜经济的发电机,也是迪拜?#27604;?#30340;标记。这种对房地产的?#32487;?#23815;拜,和一年来流传于中国的“房地产救中国”的论调有异曲同工之妙。我们看到,就是这种论调,使得在金融危机的背景下,中国房地产市场迎来了?#32422;?#26368;火爆的一年,二手房交易量是过去三年大牛市的总?#20572;?#21508;地房价大幅飙升,差不多?#21363;?#20102;历史新高。全国地王?#36842;鄭?#25151;地产投资再现红火场面。可谓在欧美楼市至今跌跌不休的情况下创造了楼市的奇迹。而对于已经与?#29992;?#25910;入越拉越大的房价,一些专家用所谓的“?#25307;?#38656;求”,“城市化”等根本不值得一驳的理由仍然为高房价充当?#20498;?#25163;。而世界房地产泡沫发展的历史告诉我们,迄今为止,凡?#27424;?#22320;产泡沫,都有破灭的一天,寸土寸金的迪拜没有躲过,我们更不应该挑战这样的神话和几?#30465;?br/>   在迪拜的谢赫.扎伊德大道上有一幅穆罕默德酋长的巨幅照片以及一个?#21363;?#30340;路边看板,上面写着他给市民的一句最重要的勉励话:“梦想没有极限,?#20013;?#24448;前。”?#19978;В?#22312;房地产泡沫必破的铁律下,迪拜的梦想已经注定无法?#20013;?#20174;常识来看,中国的房地产如果从全球公认的房价收入比指标和房地产本身的周期看,超常规的?#27604;?#24050;经让房地产积累了巨大的泡沫和风险。中国经济这种过度?#35272;?#25151;地产投资的?#27604;?#30340;确给经济的未来增加了很多的不?#33539;ā?#22914;果我们对泡沫不能给予足够的?#27425;罰?#36842;拜的今天可能就是最好的答案。

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