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中国石油盯上阿根廷石油

作者: 佚名  上传时间:2009-12-29  浏览:71
有报道称,中国石油集团(CNPC)正在洽谈从西班牙石油公司Repsol YPF手中收购其阿根廷子公司YPF的多数股权。对此,石油行业的第一?#20174;?#26159;:西班牙人将感到高兴,而中国人有被骗的危险。
正如英国人?#19981;?#23545;交易中吃亏的一方所说的:“你一定是被骗了。”
不过,对西方石油公司?#27492;擔?#36825;种不屑一顾的?#20174;?#26377;点自满。中国石油集团对YPF的兴趣?#24471;鰨?#20013;国企业对世界的看法,与美欧竞争对手是多么的不同。方法上的这种差异,有可能使中国企业成为越来越?#30475;?#30340;竞争者。
就在上个月,中石化(Sinopec)宣布了中国企业迄今规模最大的海外收购:以72亿美元协议收购活跃于西非和伊拉克库尔德斯坦地区的加?#20040;驛ddax石油公司(Addax Petroleum)。如果YPF交易得到?#24179;?#20854;规模很可能更大。
没错,阿根廷的这块业务不是世界上最具吸引力的资产。其盈利能力受到国内价格管制和苛刻出口税的限制。劳资纠纷和固定成本上升,也使投资者对阿根廷油气业采取谨慎态?#21462;?br/> Repsol多年来一直在设法减持其股份。去年,该公司把15%的股份售予阿根廷商人恩里克•埃斯肯纳齐(Enrique Eskenazi),但在11月被迫放弃了将另外20%股份上市的计划。
但从中国石油集团的角度看,YPF是阿根廷一家重要的油气生产商,而阿根廷是南美最大的经济体之一,中国企业在该地区已经相?#34987;鈐尽?#38463;根廷约三分之一的石油和四分之一的天然气由YPF生产。
投资公司桑福德伯恩斯坦(Sanford Bernstein)的尼尔•贝弗里奇(Neil Beveridge)表示,中国企业寻求购买资源资产,尤其是石油资产,原因有两个。
一是能源安全:中国石油需求的增长速度,将超出产出的增长速度,因此它需要从别的地方获得新的供应,而让中国企业控制生产,是最可靠的方式。
二是企业本身的雄?#27169;?#20182;们希望增长,构建全球业务,为此他们需要收购。在中国雄厚财力的支撑下,他们有这么做的资金。
咨询公司Wood Mackenzie的弗?#33258;?bull;麦凯(Fraser McKay)表示,中国企业的目标也和西方企业不同,并根据不同的标准来评价交易。
“他们?#22278;?#21516;的人负责,”他说。“西方公司向投资者报告,而投资者一般宁愿这些公司增强自身的流动性,也不要去做风险太大的事。中国公司则对政界人士负责,而这些政界人士有一套获取资源的激进战略。”
中国企业也并非占尽一切有利因素:在一些国家,它们面临并购障碍。他们很难在澳大利亚进行油气领域的收购,而在美国,他们已经得到警告而不敢涉足:2005年,中海油(CNOOC)企图以185亿美元收购优尼科(Unocal),结果引起一阵喧嚣。
结果是,他们被推向了中亚、非洲和南美,并且一直在避免与西方石油巨擘直接竞争。
但在未来,中国和西方公司很可能会开始直接竞争。
一个重要的检验,将是预期很快就要明朗的Kosmos交易,这是一家小型勘探公司,在加纳海岸外估计储?#35838;?2亿桶的Jubilee油田拥有股份。据悉,对Kosmos的数据表现出兴趣的公司包括埃克森美孚(Exxon)、雪佛龙(Chevron)以及荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)。
与YPF或Addax不同,Jubilee是一项有吸引力的资产,任何西方能源集团都会乐意拥有。如果他们在竞标中被中国企业挤出局——中海油已表示可能会提交报价,那将表明,能源行业真的进入了一个竞争的新时代。

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