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姚刚:证监会不再行政干预新股发行价格 (1)

作者: 佚名  上传时间:2010-01-05  浏览:62
  

  图为证监会副主席姚刚。
  证监会副主席姚刚今日接受中国政府网专访,就“加强创业板市场监管 维护市场平稳运行”进行现场解读并回答网民提?#30465;?#23002;刚表示,相信证监会也不会开倒车再回到行政干预价格的时代了。
  姚刚说,一年前很多人认为证监会不应该对主板新股发行进行窗口指导,当时大多数网?#35757;?#35828;法是正确的。今天又对创业板发行市盈率过高不满,呼吁干预价格。我们认为市场是对的,因为市场经济最重要的是供需双方决定价格。
  姚刚还详细介绍了市场决定发行价的机制,他说,发行价是由发行人和承销商协商确定。协商确定的依据是向机构投资者询价,询出来的价格是机构投资者根据他们的自身判?#32454;?#20986;的价格,而且这个价格也不是机构投资者随便给的。他出这个价格,是要拿真金白银来申购的,只要定了这个价格肯定买,不是张嘴说定了以后就不负责任了。所以申购和出价是挂钩的,这个价格出来以后证监会就没有干预了,是证监会推行发行体?#32856;?#38761;过程中非常重大的改革。
  以下是实录:
  [主持人]创业板30日在深交所挂牌,很多网?#35759;级?#25346;牌企业的发行市盈率过高有一定的看法,咱们证监会为什么不对发行价格进行窗口指导呢?
  [姚刚]这个问题问得很好,我也看到网上有很多议论,议论中请证监会干预价格的呼声很高。但是大概在一年以前,在主板发行上市的时候,当时网上有很多的议论,说证监会为什么要指导发行价格,证监会指导了发行价格,扭曲了价格的形成机制,造成了发行价格和股票的二级市场交易价格相差很大,所以很多人都把钱拿去申购新股。为什么申购新股呢?因为发行价格低,一上市价格高,就能挣到无风险的利润,所以大量资金囤积在一级市场打新股,有的甚?#20102;?#23545;货币市场政策造成了影响,很多人说证监会不应该干这个事情。
  其实证监会并没有过多地干预价格,只是对价格过高的情况进行一定的指导,那时候市场?#30340;?#19981;应该干预这个价格。我们觉得市场说得是对的,因为市场经济最重要的是供需双方决定价格,在政府工作的这些人再聪明能比市场聪明吗?市场总是比人强的,所以当时大多数网?#35757;?#35828;法是正确的。
  而且证券法也规定发行定价证监会是不能参与的,是发行人和承销商协商确定。他们怎么协商确定呢?不能说两个人凭空商量确定,要有一个依据,依据就是询价,主要就是向机构投资者询价,询出来的价格是机构投资者根据他们的自身判?#32454;?#20986;的价格,而且这个价格也不是机构投资者随便给的。他出这个价格,是要拿真金白银来申购的,只要定了这个价格肯定买,不是张嘴说定了以后就不负责任了。所以申购和出价是挂钩的,这个价格出来以后证监会就没有干预了,是证监会推行发行体?#32856;?#38761;过程中非常重大的改革。我相信证监会也不会开倒车再回到行政干预价格的时代了。
  大家都说这次投资者给出的价格比较高,是根据什么说的呢?是觉得它和?#34892;?#20225;业板的一些股票相比市盈率高。那么价格高不高?说句老实话,价格高不高不应该是证监会说的,价格的高低绝对不应该是政府说的话,价格高低市场说了算,这是一个基本的原则。
  公司上市以后,大家看到了,第一天价格涨幅比较高。数字都有了,说上市后平均涨幅100%以上的股票有10个。大家都认为发行价很高了,但?#24039;?#24066;第一天收盘价比发行价平均涨了106%,第二天?#25191;?#37327;跌停,这几天涨涨停停都有,到底高还是低要让市场检验。即便发行价格高了,经过一段时间以后市场会给出一定的价格,真正高的会回归,这就是价值发现的过程。在这个过程中也会教育一些盲目跟风的投资者,?#24471;?#36825;可能是要遭受损失的,这个靠?#21040;?#26159;不行的,一定要受到亲身的教育,他才能更加谨慎。
  姚刚访谈重要观点
  关于投资
  姚刚:创业板仅92万账户在二级市场交易
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  关于企业
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  姚刚:“持股锁定期”保证创业板核心人员的稳定
  姚刚:证监会不希望创业板公司超募太多
  关于行业
  姚刚:证监会将考虑使用存量发行
  姚刚:现在时机推出创业板是要促进创新企业发展
  姚刚:创业板推出后下一步要完善场外市场建设
  姚刚:创业板激励机制就是要鼓励大家去创业


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大话财经

关键字: 证监会 不再 行政干预

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