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今日看点:初试创业板可循3条选股思路 (1)

作者: 佚名  上传时间:2010-01-06  浏览:78
  面对首批28家创业板公司不同的基本面,投资者在寻找中国版“微软”和“谷歌”的过程中有点不知所措。
  记者综合了业内多家研究机构的观点,理出3条投资创业板的选股思路。这3条选股思路是“成长性+机构偏好+延长锁定期”。
  择股可循3条思路
  一是“成长性”。高成长性是决定创业板公司投资价值的关键因素,因此第一条思路便是将公司的成长性作为选股的主要考量。尽管首批28 家公司的质地都良好,但遵循优中选优的原则,研究机构还是对这28家公司进行了一一甄别。综合来看,乐?#25214;?#30103;、爱尔眼科、华谊?#20540;?#25104;为研究机构力推的三大“潜力黑马”。
  作为一家快速增长定位高端市场的医疗器械企业,乐?#25214;?#30103;巨大的发展空间得到机构一致认可。东方证券指出,公司主导产品冠脉药物支架结?#32929;?#35745;达到国际先进水平,其专业人才团队构成公司核心竞争力的基础,而其紧跟临床需求的科学研发模式形成公司?#20013;?#21019;新能力和技术优势。
  具有“特殊行业属性+无可比公司”题材的华谊?#20540;埽?#22312;A 股市场公司中可谓独一无二,估值具有十足弹性。太平洋证券评价该股时认为,公司具有产业链优势、运营体系优势、品牌与人才优势以及营销渠道优势?#20154;?#22823;核心市场竞争力,综合实力位居国内同行业企业前茅,同时是业务最齐全的影音公司。
  作为全国最大的眼科连锁医院,爱尔眼科的行业前景被市场高度认可。东方证券认为,公司的竞争优势为其独特的商业模式及优秀的经营管理能力,未来三年将?#20013;?#39640;速成长。另外,目前国内A 股市场仅有 通策医疗(行情 股吧)一家属于医疗服务业,因此公司属于较为稀有的投资标的。
  二是“机构偏好”。按?#25214;?#24448;中小板的经验,新股“叫好不叫座”的现象常常出现。有统计表明,新股网下申购情况往往才能反映机构的真正意图。因此第二条选股思路不?#38142;?#26426;构的“偏好”下手。
  而通过对这28家公司网上中签率以及网下配售比例的对比,不难发现网上中签率的波动?#22278;?#19981;大,这显示出普通投资者在申购时对这28家公司并没有特殊的偏好;而网下配售比例的大幅波动则显示出机构对待不同的公司有着极其明显的差别。
  据统计,基金、券商、社保基金和QFII四大机构通过网下配售,持股最多的股票主要?#24039;?#24030;泰岳、红日药业和吉峰农机,持仓比重分别为15.85%、15.6%和15.37%,持仓总量最少的则是莱美药业、北陆药业和特锐德,分别为4.95%、10.95%和12.02%。
  大同证券认为,通过对网上中签率与网下配售比例比值的测算,比值超过1的个股在上?#20804;?#21518;很有可能受到热捧。将这个比值与09年动态市盈率相结合进行分析,神州泰岳以及爱尔眼科上?#20804;?#21518;受到资金追捧的可能性非常大。
  三是“延长锁定期”。随着28家创业板首发公司上市在即,“富豪股东”的套现冲动为外界高度关注。如果有股东主动追加锁定期,无疑将大大提升投资者信心。因此,第三条投资思路可以关注“延长锁定期”概念。
  记者查阅发现,北陆药业、红日药业与机器人三家公司部分股东均主动提高了套?#32622;?#27099;。业内人士认为,部分公司在规定之外拔高套?#32622;?#27099;,更多的是向投资者释放坚定持有的信号,显示股东对公司未来的发展前景充满信心。
  “炒新”需理性
  从28家创业板上市公司发行及申购结果来看,一方面,市场对前28家创业板公司的成长性表示了高度认可;另一方面,近53倍的加均平均发行市盈率和1.19 的超募资金倍数也反映出市场对创业板公司的整体高成长性有过于乐观。
  研究机构普遍认为,创业板整体高估值状态无法中长期维系,蕴含的投资风险更不容忽视,投资者在参与“炒新”时必须保持理性。
  平安证券分析师蔡大贵预计,创业板市场的估值可以达到平均市盈率65-75 倍之间。考虑到创业板是即将推出的新市场的情况,刚开始可能热情很高,如果按较高的估值水平计算,那么首批28 家创业企业平均涨幅可能达到40%左右。但如果平均涨幅超过这个水平,不建议投资者买进。
  对于二级市场,世纪证券建议投资者不要在上市首日追高买入,应对具有?#20013;?#39640;成长潜力的公司予长期跟踪及择机配置。
  方正证券:晨讯精选与点评
  公开市场6个月来首次净回笼 央行回收流动性管理通胀预期
  新华社:中国人民银行在29日的公开市场操作中,发行了800亿元3月期央?#20445;?#21516;时展开了500亿元的91天期正回购操作。中标利率继续保持稳定,一周实现净回笼资金1330亿元,并且6个月以来首次实现月度净回笼。
  【点评】周四央行在公开市场上回笼资金1300亿,加上此前回笼的580亿,本周?#19981;?#31548;资金1880亿,这样扣除到期的550亿,本周央行在公开市场上净回笼资金1330亿。而此前几周央行净回笼230亿,这样本月央行在公开市场上实现了资金净回笼,额?#20219;?560亿,这是自今年5?#36335;?#20197;来,首次月净回笼。我们认为这只是央行在公开市场上操作力度加大的开始,预计今后一段时间央行公开市场操作力度将会进一步加大,原因在于央行目前处于货币政策的两难境地,加息和上调准备金对经济的影响过大,因此在公开市场上进行操作成为了一个不错的选择。(该消息为宏观中性偏空)
  前三季度电力高耗能行业?#25351;?#22686;长
  上海证券报?#26680;?#30528;经?#27809;?#26262;趋势的逐渐稳固,我国电力、高耗能行业等出现增长?#25351;?#30340;态势。国家发改委29日公布的数据显示,前三季度全国发电量26511亿千瓦时,同比增长1.9%。其中,9?#36335;?#22686;长9.5%,同比加快6.1个百分点。火力发电量与去年同期持平,而去年同期为增长8.2%;水电增长9.4%,同比减缓7.6个百分点。高耗能行业方面,钢铁、水泥生产加快增长,十种有色金属产量降幅不断缩小,化工行业较快增长。
  【点评】据统计,今年上半年,全国发电量16442亿千瓦时,同?#35748;陆?.7%,去年同期为增长12.9%。其中,6?#36335;?#22686;长5.2%,扭转了连续8个月负增长的局面。火电下降4.8%,去年同期为增长11.7%。水电增长15.7%,增速同比减缓2.8个百分点。而在发改委最新公布的前三季度数据中,发电量前三季度全国发电量26511亿千瓦时,同比增长1.9%,已经由负转正。其中,9?#36335;?#22686;长9.5%,这是自6?#36335;?#36716;正以来,连续第四月正增长。发电量是经济的先行指标,它的增加表明我国经济形势呈上升趋势,企业生产状况正逐步好转,其中主要体现在高能耗行业上面,如钢铁、水泥生产加快增长,十种有色金属产量降幅不断缩小,化工行业较快增长,这?#24471;?#21608;期性产业出?#25351;此眨?#26356;?#24471;?#22269;内经济全面好转。但是对各行业?#27492;担?#29983;产状况好转并不一定完全是好事,如钢铁行业,产量的增加反映了其产能过剩问题的?#29616;?#24615;。(该消息为宏观利好,行业多空不一)
  IMF全面上调亚洲经济增长预期
  中国证券网:国际货币基金组织(IMF)29日发布亚洲地区经济展望报告,上调了今明两年亚洲的经济增长预期,并表示中国将继续引领亚洲经济增长。同时,IMF还建议,在经济?#27492;?#36824;未完全确认之前,最好继续实施经?#20040;?#28608;政策。IMF在报告中暗示,因经济?#27492;?#36739;快,在提前收紧货币政策方面,中国、印度和澳大利亚面临的压力比其他亚洲国家更大。
  【点评】金融危机爆发后,IMF先是调低中国和全球经济预期,此后便逐步提高新兴市场国家和其它国家经济预期,从其调高的步骤看,恰反映出全球经济走向。年初以来,我国经济就已经率先全球?#27492;眨?#21516;时亚洲其他国?#19994;?#32463;济也先后出?#25351;此眨?#25972;体而言,整个亚洲地区经济?#27492;?#30340;态势好于全球其他地区。因此此次IMF调高亚洲经济增长预期属于情理之中,但是由于亚洲国?#19994;?#32463;济对外贸?#35272;?#24230;比较高,而且各国经济均存在各自的问题,因此这种增长目前仍不能判断各国经济已经完全?#27492;眨?#36825;就需要各国继续保持宏观经济政策的稳定性和连续性。至于各国何时退出经?#20040;?#28608;政策,还得取决于各国的经济数据。在IMF的报告中暗示,在提前收紧货币政策方面,中国、印度和澳大利亚面临的压力比其他亚洲国家更大。而前期和近期澳大利亚和印度分别已经加息和提高存款准备金率,因此三国中只有我国还没有采取相应措施。从我国当前的经济态势来看,宏观经济政策“退出”的时机还不够成熟,但由于经济的超预期增长,加息周期可能会比以前的市场预期提前。(该消息为宏观利好)
  赎回期临近 QFII小幅调仓在即
  证券时报:由于获利盘积聚得比较多,部分QFII基金在近期进行?#24605;?#20179;和调仓动作。有研究人士担心,海外投资基金赎回期的临近,?#19981;?#23545;QFII近期的投资行为造成影响。据总?#35838;?#20110;美国的某QFII中国区研究主管对记者证实,近日确有两家主要客户发出赎回指令。
  【点评】每年11月15日是境外基金年度一个重要的赎回日,海外很多顶级投资基金就将11月15日定为投资者提出赎回申请的截止日期。QFII基金今年前三季度平均升幅度达55.28%,领先于国内股票型基金,丰厚的回报,落袋为安,加大了QFII被赎回力度,使QFII只能减仓来应对。但由于在海外基金投资人的资产配置中,投资于QFII基金的金额较小,整体上看,QFII近期出?#25191;?#24133;赎回的可能性仍然较小。但不管怎么样,在A股市场敏感时段,任何减?#20013;?#20026;都会对市场产生负面影响。(该消息为市场中性偏空)
  银行通知中介:?#30475;?#20248;惠取消
  东方早报:沪上各大房产中介公司近日收?#35762;?#20998;国有商业银行上海?#20013;?#21475;头通知,自11月1日起,第二?#36861;看?#27454;利率将严格按照基准利率上调10%来执行,不论是否优质客户,全部一视同?#30465;?ldquo;虽然首套自住房7折优惠利率到期后是否会叫停目前尚不明确,但收紧二?#36861;看?#32943;定是银行?#30475;?#25919;策调整的重要信号。”房产中介公司贷款部负责人普遍认为。
  【点评?#30475;?#21069;早有消息称二?#36861;?#20248;惠政策将取消,贷款利率上调至110%,但此政策虽然为全国?#27573;?#20869;实施,但不同的地方执行的力度不一,从以上消息看,有关部门最近对二?#36861;看?#26597;得很严,要求各地严格执行,不论是否优质客户,全部一视同?#21097;?#36825;意味着二?#36861;看?#25919;策将没有回旋余地。至于首?#36861;?#30340;7折优惠明年是否叫停,目前?#24418;?#23450;论,但从二?#36861;空?#31574;的收紧似乎释放了一个信号,那就是首?#36861;?#30340;优惠政策也将叫停,原因可能在于目前我国地产行业?#25351;?#36739;好,而且房价上涨过快。(该消息为房地产行业中性偏空)
  中国成为世界最大机动工业车辆消费市场
  新华网上海:记者从29日举行的“世界工业车辆联盟主席论坛”上获悉,在金融风暴席卷全球的背景下,得益于中国政府出台的一系列经?#20040;?#28608;政策,中国在2009年超过美国,成为世界最大的机动工业车辆消费市场。
  【点评】工业车辆是指搬运、装卸、?#25191;?#26426;械和无动力的搬运装卸机械,广泛用于港口、车?#23613;?#36135;场、车间、仓库、油田及机场。来自世界工业车辆联盟的信息显示,由于世界经济遭遇金融危机影响,全球工业车辆行业经历?#29616;?#19979;滑过程,全球平均同?#35748;?#28369;超过4成,而中国前9个月销售同比降幅为18.5%,远好于其他国家和地区。可见中国之所以成为世界第一的机动工业车辆消费市场并不是由于销量增加,而是由于降幅较小促成的。但同时应该注意到,物流业已经被政府列为十大产业调整和振兴规划,随着经济形?#24179;?#19968;步好转,政府在基础建设投入、拉动内需等方面的努力,中国工业车辆市场在全球大环境中会有积极表现。(该消息为行业中性偏多)
  美国GDP连续四个季?#35748;?#28369;后首次出现增长
  新华网快讯?#22909;?#22269;商务部29日公布的初步数据显示,今年第三季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算增长了3.5%,为连续四个季?#35748;?#28369;后首次出现增长。
  【点评】据最新消息显示,第三季度美国GDP增长了3.5%,这是自去年四季度以来,美国GDP的首次增长,因此意义重大。此前路透社调查的经济学家预测,美国第三季GDP将实现3.2%的年率成长,是逾一年来首见的扩张;道琼社调查经济学家预测的中间值则显示,当即实质GDP预料会以3.1%的年率成长。从?#23548;?#20844;布的数据看,美国经济三季度的增长速度超过了此前的预测。这反映了美国经济?#27492;?#30340;势头已经有所稳固,这似乎意味着美国离加息不远了,但是由于失业率居高不下以及消费者信心波动比较大,因此美国经济仍有比较大的不确定性,所以我们认为目前对于美国何时加息下结论还为时?#24615;紓?#20855;体还得观察美国经济在圣诞节前后的表现。对于资本市场?#27492;担?#32654;国经济数据的超预期,对于有利于提振美国股市长期走势。而美国经济继续向好,将有利于减少中?#20048;?#38388;贸易摩擦,促进中国产品向美出口。

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