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套保浮盈+政府补贴 三大航三季报齐飘红

作者: 佚名  上传时间:2010-01-06  浏览:98
  程序经历了去年下半年以来全行业亏损窘境的国内民航业,正在逐渐走向复苏之路,三大航今天的三季报就全部以“盈利”?#26009;唷?#19981;过,仔细研究三大航的报表还是发现,航空公司的盈利主要还不是因为主营业务,而是依靠燃油套保公允价值的转回以及政府补贴等其他收入。
  今天,国内三大航空集团 南方航空(行情 股吧)(600029.SH)、 中国国航(行情 股吧)(601111.SH)和ST东航(600115.SH)同时公布三季报,其中南方航空7~9月净利润2.84亿元,比去年同期增长134.22%;1~9月净利润3.22亿元;国航7~9月净利润8.85亿元,比去年同期增长144.90%,1~9月净利润38.1亿元;ST东航净利润2315.6万,比上年同期增长100.99%,1~9月净利润11.97亿元。
  表面看来,三大航空公司三季报以及前三季度的利润都比去年同期大幅增长,但实际?#20808;?#20027;要借助于燃油套保的浮盈和政府扶持。
  比如 东方航空(行情 股吧)就公布在7~9月燃油套期公允价值变动净?#25214;?#32422;人民币1.54亿元,高于其归属于上市公司股东的净利润,而南方航空公布1~9月获得的政府补贴就达15.66亿元,中国国航1~9月也有9.62亿元的政府补助,并且7~9?#36335;?#30340;燃油套期公允价值变动净?#25214;?.54亿元。
  因此,目前主要航空公司的利润增长点还不是在主营业务上,不过,相比较来说,中国国航在主营业务的盈利能力?#20808;?#26159;更具优势。
  从三大航空公布的报表来看,期内也同时受益于航空市场的回暖和油价成本低于去年同期。东方航空的公告就指出,2009年7~9月利润总额较上年同期增加约24.25亿元,增加盈利103%。其中,营业收入同比增加约人民币5.96亿元,营业成本减少约10.81亿元,财务费用同?#29123;?#23569;约1.83亿元。南方航空的利润总额也比去年同期大涨407%,原因同样是期内营业收入增加及营业成本下降。
  东方航?#25214;?#20301;内部高层昨天对CBN记者透露,由于目前总体运力还是过剩的,很多航空企业运营还是“增人不增收,增收不增效”,虽然需求在增长,但票价下降也很厉害,而国际航线依然受?#20180;虷1N1流感影响?#29616;亍?br/>   对于今后的航空市场,?#34892;?#24314;投分析师李磊预计,由于经济逐步恢复,下半年的国内航?#25307;?#27714;和票价水平应该比去年同期要好些,但10月以后需求的同比增速不会像7、8?#36335;?#37027;么高,而且四季度是传统淡季,航?#25307;?#27714;的月度环比可能是下降的,不过会好于金融危机爆发后的去年同期。
  目前的票价水平也证实了航空市场依然是供应过剩。国庆节初期多数航线的价格还在8折以上,但国庆刚刚过去,多数航线的价格就已经“跳水”到了两三折。
  昨天,国际航协发布的三季度全球航空公司商业信心调查报告?#20801;荊?#20247;多航空公司预期未来12个月市场将会有所改善,而亚洲所有的航空公司相比其他区域会更为乐观。不过,盈利能力的改善并不意味盈利,大部分的受访者表示预期未来12个月的亏损将会减少。
  国际航协指出,虽然目前全球客运、货运量均有所改善,但油价的?#20013;?#19978;扬将会打击航空业的恢复,不过,近期美元的贬值有助于抵消油价上涨的影响,航油价格仍低于2008年三季度的水平。

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关键字: 政府补贴 季报

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