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房地产会成为明年空军一号吗

作者: 佚名  上传时间:2010-01-13  浏览:88
  遏制房地产投机的国务院国四条会议后,房地产交?#36164;?#22330;没有突出的惊恐表现,但A股的房地产板块从市场坚定的基础,突然变成空军一号,刻意地拉升也没能阻止真的利空袭击。
  无节奏的扩容和房地产的利空成为市场疲软的另一主因。据统?#30130;?#25130;至12月16日,今年以来的深沪证券市场融资额已达4490亿元,超过去年1000 多亿元,启动仅过半年的IPO融资达1663亿元,是去年的1.6倍。与此同时,今年IPO平均发行市盈率51.35倍,超募成为今年IPO的一大特色。
  ?#29575;?#19978;,今年再融资金额也超过去年。统计显示,今年增发公司122家,?#20808;?#24180;减少20家;增发市盈率由去年的22.79倍提升到27.43倍,增发?#25216;?#36164;金2763.55亿元,?#20808;?#24180;多出400多亿元;配股公司8家,同比减少一家,?#25216;?#36164;金93.42亿元,同比减少近60亿元。定向增发、重组式增发为再融资主流。由此可见,A股市场面对着供过于求的局面,再加上其他做空动力,市场出现如此大面积的塌方,是在意?#29616;?#20013;的。
  上述房地产的遭遇,宣告了明年经济处境注定很复杂。这种复?#26377;院?#21361;?#25307;?#19968;方面来?#20174;?#32463;济二次探底的危险,另一方面,来自于世界经济依然疲软的漩?#23567;?br/>   首先,我们看看世界经济对中国经济的影响。仅仅从打成一锅粥的哥本哈根会议就可以看出,明年中国的外部环境有多难。所谓碳排放导致气候变暖论,只是一个幌子,发达国家正在以此为借口,对中国、印度和巴西制造正在围堵。碳关税成为新的贸易保护主义的幌子,而且,种种迹象表明,?#24179;?#22235;国中的三国?#23478;?#36973;遇很严峻的2010年残酷的贸易战。明智之士看到,外需等着美欧补库存周期结束,私人消?#35757;?#36319;进靠囊?#34892;?#28073;西方消费者显得有些差强人意,美欧明年下半年经?#27809;?#27604;二次可能就会疲软。?#25910;?#35748;为,这种可能性已经?#20174;?#22312;最近发生的一系列令人乍舌的事情了。[next]
  最近美元在主权信贷危机的背景下进入了上升通道,随之而来的是大宗商品价格下挫,这种暗流越来越公开化,使得全世界的管理层们?#21046;?#36880;步加大。穆?#20808;?#21069;警告?#30130;?#22914;果各国央行未能执行理想的退出策略,明年主权债券可能遭遇沉重?#36164;郟?#20174;而导致金融市场出现更大范围的低迷。这家评级机构提醒,如果退出策略引入过早,可能扼杀经济增长;而如果退出策略执行时间过长,金融市场则可能出现动?#30784;?#32780;操控评级的当然是美国佬,他下调一个评级就可以灭了一国财政,这就是金融老大的厉害之处,?#25910;?#35748;为,?#38498;?#36825;种操纵会越来越越频?#20445;?#23548;致明年的各国必须放松政策而不是收紧政策,否则,就像Evolution固定?#25214;?#30740;?#24656;?#31649;加里?詹金斯(Gary Jenkins)表示:各国央行必须谨慎、有选择地执行退出战略。市场会对他们的行动非常敏?#23567;?#22914;果他们退出过快,危及了经济?#27492;眨?#32929;市将会下跌;但如果他们退出得太慢,债券?#25214;?#29575;会?#26412;?#19978;升,因为市场将开始担心通胀威胁。接下来还会出现最糟糕的情况:如果市场认为央行判断错误,而许多经济体的公共债务水平?#35757;?#20102;完全无法维持的地步,所有市场都会下跌。
  这就是可怕之处,再次说明,从当前的哥本哈根会议硝烟中,已经传递出了明年贸易战的烽火,这可不是烽火?#20998;?#20399;,而是真实的正在发生的事情,因此,我们不好现在就扔掉拐杖,我们要静候,时刻?#24613;?#36814;接更困?#35757;?#26126;年。
  其次,从国内来看,也有人担心经济会二次探底。经济在外部冲击下回落,在宏观政策?#30899;?#19978;反弹,随后出现二次探底,在中国经济发展历史上是有参照的。例如,1997年东南亚金融危机之后,中国在1998年通过对基础设施的投资带动了经济的反弹,但是第二年由于工业投资没有跟上,造成了二次探底。为什么会出现这种状况,最重要的因素是实体经济(主要是工业)的产能过剩而如果宏观政策不处理好,就会出现二次探底。
  现在人人都在讨伐高房价,中国房价确实偏高了。然而,这种高主要是由于产能跟不上需求导致的,而工?#31561;?#24688;恰相反,是产能过剩而需求不足导致的,明年会出现这?#33267;?#31181;截然相反的形?#30130;?#22914;果货币政策处理不好,把房地产逼成空军一号,经济二次探底并非没有可能。虽然我们相信中国走出了?#27492;眨?#20063;相信经济已经进入了上升通道,但大家更关心政策变量是不是在促进这一点,还是形成强大的阻力,导致反弹过程的反?#30784;?br/>   如果明年打压房地产政策鱼贯而出,将对工业投资也会造成一定的冲击,因为市场预期制约着消费,使得去库存化的脚步放缓,新的一轮产能过剩可能还会导致经济二次探底,房地产拉动作用丧失之后,新的支柱尚未确立,危险就在这里。该如何把握政策的力度,已经成为明年经济走势的关键。

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关键字: 房地产 成为 明年

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