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朱耿洲融资案例:巧用反向现金流融资

作者: 佚名  上传时间:2009-07-20  浏览:145
   去年东莞有家节能科技公司的CEO梁总向我诉说起他的烦恼:“由于缺乏足够的资金做前期投入,以至于承接的很多项目,没办法马上运营。比如,我们的自有资金只能同时运作3个项目,而有时候却能在短期内承接7~8个工程单,在这种情况下,一些不愿?#21364;?#30340;客户就白白流失了。”

    这是一家专门从事节能减排项目的企业,专?#24471;?#31216;为“合同能源管理(EPC)”,他们主要以城市路灯、大型建筑空调、大型锅炉等产品的环保节能改造业务为主,比如帮助城市进行路?#32856;?#36896;,最少可以节能50%以上。运作方式上,节能改造的所有?#24067;?#25237;入均由该公司投入,之后对?#35762;?#25226;节约下来的能耗费用,双方按一定比例分成。合同期满之后,该公司收回所有投资并获得一定盈利,而所有?#24067;?#35774;备也归客户所有。

    这意味着公司要垫付大量的资金。依靠自有资金进行滚动式发展,明显?#31181;?#36895;?#21462;?#26753;总也曾尝试银行贷款及民间借贷,但是前者门槛太高,后者的资金成本又承受不起。

    EPC+融资租赁

    这家公司现金流运作的特点是:项目前期完成大笔资金的投入,后续逐步获得现金回款。在此过程中,需要一种“反向现金流”融资,以相互冲销平衡整个项目的现金流。
    所谓反向现金流融资,就是项目融资形成的现金流(贷/还),恰好与项目运作形成的现金流(出/入)相反,这样,整个项目资金流得以平衡。
据此,这家企业的最佳解决方案是:以融资租赁的模式,即用少量租金拿到设备的使用权,在设备使用期间用项目的收入分期归还本金和利息,最后拿到所有权。正好可以和项目运作的现金流相互平衡:原本在前期需要大笔投资购买设备的投入,转化成支付一部分款项拿到设备;项目运营期间的现金收入,则可用于逐笔偿还融资租赁的余款。
    这种融资租赁模式,能使企业增强流动资金的周转能力,改善企业的资产质量,为首选方法。

    ?#34892;?#20225;业的新奶酪

    对于?#34892;?#20225;业来说,融资租赁为他们开辟了新的资金渠道。融资租赁,是典型的反向现金流融资方式,它采取“以物融资”的做法,可为跨不过银行融资申请门槛的企?#21040;?#20915;资金问题。

    融资租赁在国外非常普遍,企业的大型设备,有60%都是通过融资租赁来解决,而目前国内很多?#34892;?#20225;业对融资租赁还是一知半解甚至浑然不知。2007年出台的《金融租赁公司管理办法》,重启了银行和金融机构介入融资租赁业务的大门,融资租赁已经成为?#34892;?#20225;业融资的新奶酪。

    其实,不仅像文中所述的这类EPC企业可以大量复制这种模式,具有类似资金运作方式的企业,都可以设法寻找一种“反向现金流”融资的策略。当代企业的发展模式,已经由传统的生产经营利润推动模式,转变为以企业的融资和资本运作为主导力量的发展模式,现在已经到了资本为王的时代,企业要结合自身资产以及经营状况来制定未来发展的融资战略,学好融资策划,拓宽融资思路。


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关键字: 融资 朱耿洲 现金流

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