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全球经济逐渐脱离衰退深渊 从美国第二季GDP或可一窥端倪

作者: 佚名  上传时间:2009-07-30  浏览:101
路透华盛顿7月26日电---经济严重衰退的好处就是反弹幅度不须太大,就会让官方数据看来颇为健康,即使经济现况并非如此.  美国、中国、日?#23613;?#33521;国及加拿大等全球主要经济体近期出炉的数据多显示,全球经济正逐步脱离衰退.而目前所欠缺的就是促使经济?#20013;?#31283;固?#27492;?#30340;催化剂.  周五发布的数据料将显示,美国经济连续第四季呈现萎缩,为1947年有纪录以来首见.  但这可能是这波衰退中,美国经济最後一季呈现负成长.下半年经济确实要比数周前许多分析师料想得要好.  "我们的起步这麽低,一季甚或两季的经济成长幅度可能颇大,但此後就不是这麽回事了,"Naroff Economic Advisors主管Joel Naroff表示.  在路透调查的67位分析师中,仅有三位分析师认为美国第二季国内生产总值(GDP)会出现正数,而Naroff正是其中之一,不过他承认他预估经济出现转折的时机可能有点过早.分析师预估中值显示,美国第二季GDP环比年率料为下降1.5%,远高于第一季的下跌5.5%.  数学上的计算为Naroff作此乐观预估的主因.?#35838;?#24314;筑及汽车制造?#20004;?#19968;路急速大跌,因此其跌势终究会放缓.而第二季正开始出现这样的情况.  这股趋势可能会在未来几个月蓄积动能,这并不是因为需求强劲反弹,?#30475;?#21482;是因为库存已经去化,需要填补库存所致.  "如果汽车销售年率为1,000万台,而後升至1,150万台,则耐用品销售量就会增加15%,"Naroff指出.  他表示,"在2007年爆发金融危机前的荣景之际,汽车销售年?#26102;平?,700万台,因此目前1,150万台的销量仍可谓糟透了."而就GDP的算法来看,状况有所改善,因此为一正面因素.  意料之外的因素  预测本周五美国将出炉的GDP数据尤其高?#35759;?因此次将适逢?#35838;?#24180;进行一次的修正,且将一路回溯至大萧条时期.  巴克莱资本分析师Michelle Meyer认为,?#34892;?#32654;国数据会被修正;尤其是家庭储蓄率会往上调整.美国民众在房市及股市失去数万亿美元?#32856;会?即试图重新累积?#32856;?导?#24405;?#24237;储蓄率?#20013;?#25856;升.  她表示,"这可能意味着储蓄率多已进行调整,可能会降低对未来消费者支出拖累的程度."  这对下半年前景再添一项温和的正面因素.把家庭和汽车制造从极?#36864;?#20934;回升及大量的政府刺激支出都纳入,至少替未来两季注入高过平均成长的潜能.  而或能维持这股成长的因素则较不明显,特别是失业率还处于9.5%的26年高位,且可能继续攀升直到2010年.由于失业率仍居高不下,支出将会受挫,经济成长?#27493;?#21463;到影响.  若要失业率下降,今年下半年经济成长的速度将需远高于分析师所预估的0.8%-1.8%.  举前例为证,在2001年的衰退後,失业率直到2003年7月才开始回落;当季美国GDP为大幅成长7.5%.  上回失业率如此之高,是在1980年代初期.当时在景气衰退结束後的第一年,失业率回落2.5个百分点,但当年季度GDP成长?#35797;?#20026;从5%-9.3%.  Naroff还指出今昔的另一项重要差别,即1980年代制造业者在景气衰退时裁员,但到需求回暖时,就会再重新召回那些员工.然而许多在这波衰退中遭裁撤的职位,未来已不大可能恢复.  这表示美国若想挣脱经济衰退,可能需要国外的协助.但这样的要求可能太过份了.  加拿大周五?#27493;?#20844;布GDP.加国央行上周宣?#32856;?#22269;的衰退差不多已经告终,但亦表示?#27492;?#36807;程可能相当漫长.  上周英国公布第二季GDP初值意外较前季下滑0.8%,远远不如分析师的预估.  本周欧元区和日本都将公布6月失业率,这些都值得关注,据以研判其经济能否提供提振作用.  预计欧日数据都将显示失业率较5月温和上升,暗示多数富裕国家仍在缓慢?#27492;章?#19978;. (证券之?#28508;?#36753;整理)

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