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二季度到期资金已达1.25万亿

作者: 佚名  上传时间:2009-01-02  浏览:108
根据wind的统计,二季度公开市场到期资金量已达12510亿元,未来市场流动性仍将异常充裕。不过,鉴于进出口的恶化以及平滑流动性的目的,不排除央?#24615;?#21152;大公开市场力度的同时,再度下调存款准备金?#30465;?br/> 二季度到期资金已达1.25万亿
17日,央?#24615;?#20844;开市场业务中以利率招标方式开展了正回购操作,本期正回购期限28天,交易量达到1000亿元,中标利率为0.9%,继续持平。
根据wind的统计,本周公开市场上将有560亿元央行票据和850亿元正回购到期,到期资金达到1410亿元,目前央行已经回笼1000亿元;上周央?#24615;?#20844;开市场上净回笼190亿元。而下周公开市场上将有2180亿元资金到期,是目前统计的2009年到期量最大的一周。
2009年以来的近三个月中,央行通过一系列的央票发行和正回购操作,已将一季度的过剩资金成功转移至二季度。年初数据曾显示,今年公开市场到期资金量呈明显的前高后低走势。根据WIND资讯1月13日提供的数据,今年各季度可释放的资金?#35838;?2695亿元、5210亿元、6375亿元和2050亿元;而3月17日这些数据已变化为4395亿元、12510亿元、6375亿元和2050亿元。
不过,公开市场上资金分布不均衡的特征仍非常显著。目前显现的情况是,二季度流动性将异常充裕,而从三季度开始,到期资金量即出?#25191;?#24133;下降。12月份到期资金?#35838;?,11月仅有150亿元资金到期,7月份也只有505亿元资金到期。
准备金率下调概?#35797;?#22823;
为了平滑资金在时间上的分布,央行从2月份以来,加大了公开市场操作力度,提高3月期央行票据的发行频率和数量的同时,另外加大了正回购交易量,从而将大量资金平滑至资金较为匮乏的以后季度。
不过,仅仅通过公开市场操作来平滑流动性恐怕还不够。尽管货币市场的流动性依然十分充裕、1-2月份新增信贷高达2.69万亿,但是目前影响央行货币投放的因素出现了一些新的变化。因此,近来关于央?#24615;?#24230;下调存款准备金率的传闻再起,而多家机构的研究员认为,存款准备金率仍具备下调空间,而且不排除央行同时采取其他措施。
目前中国货币投放的渠道主要包括外汇占款、信贷、公开市场操作和存款准备金?#30465;?月份最新的统计数据显示,贸易顺差额快速下降至48亿美元,同期外商直接投资额连续四个月同比负增长,而在?#24656;平?#21806;汇制度取消之后,大量外汇存于民间,这些都导致外汇储备开始出现下滑。而这又直接导致外汇占款渠道的货币投放量大幅减少,甚?#37327;?#33021;出现逆转。与此同时,在1-2月份信贷井喷之后,新增贷款的?#20013;?#22686;长能力不足已经成为共识,信贷渠道的货币投放量也将大幅下降。而在公开市场到期资金量既定的情况下,央行剩余的调节货币供给的手段只有存款准备金率了。
不过,目前业内人士对调整存款准备金率的时点仍有分歧。国泰君安债券销售部高级经理姜超认为,近期不排除央?#24615;?#24230;降低存款准备金率,如果进出口进一步恶化,央行应会果断采取措施;此时降低存款准备金率?#25214;?#22823;于风险。
人保资产研究员李剑铭则认为,由于M1、M2增速仍保持强势,而且近期央行?#20013;?#20928;回笼资金,短期内来看,央行下调存款准备金率的可能不大。但他也指出,顺差下降如果?#20013;?#30340;话,下调存款准备金率的必要性?#32479;?#29616;了。

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